Growth aktierAktieanbefalinger

Fastly Stock (FSLY) – Er Fastly aktien en god investering?

Fastly Stock (FSLY), nedenfor er en kort analyse af Fastly aktien – én af innovatorerne i CDN/Edge computing.

Fastly Stock, Fastly Aktie

Hvad er CDN’er og Edge Computing?

  • Før jeg går hurtigt i gang, skal jeg først sætte scenen ved at definere CDN’er og Edge Computing (ellers er resten af opslaget forvirrende)
  • CDN’er defineres som en gruppe servere, der hjælper med at levere internetindhold, så selv dette opslag på vores hjemmeside er leveret igennem en CDN.
    • Kort sagt, alt andet lige, en god CDN vil hjælpe noget som en web side indlæsning virkelig hurtigt, mens en dårlig CDN vil være langsom og forårsage mærkbar forsinkelse
  • Edge Computing er et relativt nyt udtryk, der er skabt ud af CDN’er og er et felt, hvor hurtig er en af de primære innovatorer
    • For den gennemsnitlige person kan det virke som om digitale data kan overføres øjeblikkeligt, men i virkeligheden er fjernserverne til en bruger, jo længere tid det tager for digitale data at rejse, beregne og blive gemt
    • Edge Computing bringer beregninger og datalagring så tæt på brugeren som muligt gennem små, distribuerede datacentre, der er placeret over hele verden
      • Det giver også mulighed for, at en stor del af databehandlingen sker på Edge-enheder, f.eks. smartphones
    • For virkelig at hamre dette hjem, forestil dig at skulle rejse til Texas, hver gang din bil havde brug for gas i stedet for bare at rejse til din nærmeste tankstation
      • Det er forskellen mellem, hvordan data blev behandlet (rejser til Texas = data, der rejser til nogle få, fjerne datacentre), og hvad Edge Computing nu leverer (nærmeste gasstation = nærmeste edge-server eller udtænke)
    • Her er en visuel repræsentation, som jeg finder nyttig

 Historien om Fastly Stock (Fastly aktien)

  • Fastly blev grundlagt af Artur Bergman i 2011. Han var tidligere CTO hos Wikia. Artur blev frustreret over CDN’s muligheder omkring 2010 på grund af de lange ventetider, det tog for opdateringer og den konstante afhængighed af langsom teknisk support.
    • Artur mente, at han kunne skabe en bedre løsning og dermed grundlagde Fastly, og virksomheden brog sig omkring CDN’er indtil omkring 2017, hvor referencer til CDN’er blev erstattet med flytning af databehandling til kanten
  • Det, der er vigtigt at vide, er, at Fastly ‘s team fra starten havde en grundlæggende anderledes tankegang og en skræddersyet tilgang , som ved gav virksomheden et forspring
  • Her er tre markante forskelle:
    • Silverton-Fastly’s tilpassede distribuerede ruteagent
      • I sin begyndelse undersøgte det Fastly team først metoder til håndtering af netværkstrafik ind i og ud af deres tilstedeværelsessteder, eller POP’er, som er en samling enheder, der lagrer data, som CDN’er kan trække fra for hurtigt at levere indhold
      • I stedet for at bruge standard, off-the-shyld udstyr, købte hurtigt Arista switche, der gav dem mulighed for at køre deres egen software aka Silverton, som gav hurtig mere kontrol over trafik routing og dermed føre til bedre levering af indhold
      • Dette sparede også virksomheden hundredtusindvis af dollars For hvert POP-implementeret
      • Men endnu vigtigere er det, at software kan ændres, mens hardware ikke kan, hvilket betyder, at Silverton med tiden bliver bedre og en stærkere konkurrencemæssig fordel
    •  Mindre , men mere kraftfulde POP’er
      • De fleste ældre CDN-virksomheder som Akamai har investeret i hundreder eller tusinder af små POP’er over hele verden og fortsætter med at udtænke dette som en styrke, men problemet med mindre POP’er er, at mængden af indhold, der kan lagres, er begrænset
      • Det betyder, at hvis en dataanmodning sendes til en lille POP, der er fuld, skal anmodningen rejse hele vejen til en oprindelig server, hvilket kan øge tiden med en faktor på 10x eller mere
    • Ældre CDN’er (som Akamai) Byggede deres arkitekturer baseret på den gamle Internet backbone aka Opkald, som krævede disse mindre POP’er, der nu er næsten umuligt at opgradere
    • Grundigt undersøgt alt dette og indtog en anden holdning
      • Hvis ældre POP’er er lokale dagligvarebutikker, hvor du skal besøge flere for at købe alle dine dagligvarer, er Fastly’s POP’er supermarkeder i Costco-stil, hvor du kan købe alt på én gang
      • Fastly’s POP’er har meget mere lagerplads, hvilket reducerer betydeligt behovet for anmodninger om at gå tilbage til oprindelige servere
      • Derudover brugte hurtigt SSD’er til at gemme cachelagrede data, hvilket er dyrere, men giver meget hurtigere genfindingstider (i et blogindlæg, Det kan hurtigt sammenlignes med “at have alle dine varer på kassen i supermarkedet i stedet for at skulle gå rundt i supermarkedet med en enorm troldmand på jagt efter hver vare på din liste”). SSD’erne bruger hurtigt ordrer på mængder, der er hurtigere end almindelige harddiske
      • Den punchline er lige så Fastly skabt en super moderne internetarkitektur via kraftfulde POP’er, der resulterer i meget hurtigere gennemsnitlige leveringstider for indhold for deres kunder
    • Brugertilpasning af udviklere 
      • Fastly’s grundlægger Artur blev frustreret over den manglende kontrol fra CDN’erne, han arbejdede med, og derfor har Fastly siden sine tidlige dage været fokuseret på at betjene udviklere og ingeniører
      • Mens ældre udbydere krævede teknisk support for at implementere ændringer, tilføjede de hurtigt programmerbarhed til kontrol af indhold via Varnish, en open-source webaccelerator
      • Lak giver mulighed for effektive funktioner som f.eks. øjeblikkelig rensning af indhold, omvendt proxy og overvågning og administration af data i realtid
      • Vigtigst af alt giver Varnish udviklere mulighed for at tilpasse caching-politikker baseret på deres unikke behov, hvilket giver udviklere meget mere fleksibilitet og kontrol og resulterer i gladere kunder
  • Så for at opsummere, lige fra starten, tog Fastly en anden tilgang til levering af indhold og tilpassede næsten alle trin i processen , som i sidste ende var det, der hjalp virksomheden med at forstyrre den ældre CDN-industri

Fastly’s produkter

  • Jeg vil ikke dække for meget af Fastly’s CDN-produkter, fordi Jeg har grundlæggende nævnt, hvad der sker her med Fastlyhed (levér indhold til brugerne hurtigt)
    • En ting at bemærke er imidlertid, at selv med Fastly’s unikke placering, er den overordnede følelse, at CDN er en kommodificeret industri , og at der derfor vil være betydelig konkurrence om prissætning fremad
  • Derfor er Fastly’s fremtidige vækstområder ikke indenfor CDN, men i sin Edge Compute Technology og Cloud Security
  • Compute@Edge
    • Med udgangspunkt i Edge Compute Technology annoncerede vi i november 2019 hurtigt lanceringen af betatesten for Compute@Edge
    • Compute@Edge er en platform, der gør det muligt for udviklere at opbygge programmer på forkant i stedet for i centraliserede datacentre , og det giver fordelene ved bedre sikkerhed, ydeevne og skalerbarhed i et helt uadskillbart computermiljø. Dette rækker LANGT MERE end en traditionel CDN.
    • Traditionelt centraliserer cloud-baserede programmer logikken i et datacenter (forestil dig en virkelig stor kontorplads fyldt med servere) , der til sidst hopper over på en brugers enhed, uanset hvor brugeren er geografisk placeret
      • Problemet med dette er, at beregning koster penge og det bliver dyrere, jo længere væk fra oprindelsen det får du
    • Lucet
      • Som svar på de 4 ovennævnte krav, ligesom i de tidlige dage, da det udviklede sin CDN, tog Fastly en tilpasset tilgang ved at bygge Lucet
    • I det seneste lønopkald i 4. Kvartal 2020 fremhævede ledelsen, at Compute @ Edge har oplevet betydelige fremskridt, idet han har nævnt flere eksempler på brug i spil-, maskin-, sprog- og reklameteknisk industri
    • Når alt dette er sagt, er Fastly en pioner inden for Edge Compute Space, og Compute @ Edge kan være en kilde til en masse vækst, men det er også sandsynligt, at andre konkurrenter hurtigt vil kopiere virksomhedens tilgang, og der er ingen garanti for markedets endelige størrelse
    • Som følge heraf er dette produkt noget , som investorerne skal holde nøje øje med i 2021 for at se, hvordan produktet udvikler sig, og hvordan konkurrenterne reagerer
  • Secure@Edge
    • Det andet produkt, der skal fremhæves, er vores Cloud Security-tjenester, der kaldes Secure@Edge
    • Selv om de tidligere sikkerhedstilbud var sammenlignelige med konkurrenterne, havde selskabet i  august 2020 en markant styrkelse af sin konkurrencemæssige stilling med overtagelsen af signal Sciences
    • For at give lidt baggrund blev signal Sciences grundlagt af 3 tidligere Etsy-medarbejdere, som blev frustreret over grænserne for eksisterende sikkerhedsløsninger til beskyttelse af web-apps
      • Ligesom Fastly designede disse grundlæggere en ny Web Application Firewall eller WAF, der var både moderne og udviklervenlig (svarer til Fastly’s historie)
      • Fra starten byggede teamet en WAF med 3 nøglefordele, herunder større nøjagtighed, øget automatisering og fleksibilitet
    • Og siden da blev SignalSciences en af verdens hotteste startups og blev udvalgt af Forbes i maj 2020 som en af de 25 største hurtigst voksende startups, der sandsynligvis ville nå en værdi på $1BN
      • I februar 2020 udarbejdede Gartner anmeldelser fra kunder med WAF-produkter, og signal Sciences var den mest velvurderede blandt alle konkurrenter med en vurdering på 4,9 ud af 5
    • Gennem den kombinerede virksomhed tilbyder Fastly det, der er kendt som Secure@Edge, og er formentlig førende inden for webapp’ens sikkerhedsområde
    • Secure@Edge vil blive bygget oven på Compute@Edge-platformen , hvilket betyder, at cloud-applikationer ikke kræver et separat sikkerhedslag foran dem, hvilket er en gamekanser og resulterer i lavere omkostninger og højere effektivitet
    • Det vigtigste er måske, at det, det gør, er at fremskynde edge computing-adoption, som igen er det store satsning på sin fremtidige vækst
    • Det sidste, jeg vil fremhæve, er bare en få af målene for aftalen
      • Signalvidenskab blev erhvervet for 775 millioner dollars, hvoraf 575 millioner dollars var Fastly lager, hvilket er godt, fordi signal Science’s team er Fastly aktionærer og ansporede til at hjælpe virksomheden med at få succes
      • Signal Sciences har også omkring 42 yderligere virksomhedskunder til at sætte sig Fastly som virksomheden nu lettere kan krydssælge andre produkter til
      • Virksomheden genererede en årlig tilbagevendende omsætning på USD 28 mio. pr. juni 2020 og voksede med 62% i forhold til hurtigt, hvilket typisk vokser i 30’erne og 40’erne
      • Bruttoavancerne er over 85%, hvilket er meget højere end de Fastly’s, som normalt er i 50’erne
      • Og endelig viser en bruttoFastlyholdelse på 96 %, at Signalvidenskabens produkt er klæbrig, hvilket er et godt tegn
  • For at opsummere, forhåbentlig nu ser du, at Fastly er meget mere end en CDN virksomhed. Med Compute@Edge og Secure@Edge bygger Fastly næste generations Edge-computerplatform

Fastly – Konkurrencedygtig placering

  • Hurtigt markedsfører sig selv godt Som virksomhed med en udviklerførste mentalitet, som er en meget moderne marketingtilgang i modsætning til tidligere, hvor ældre CDN-virksomheder plejede at målrette mod C-suite-ledere
    • De 3 vigtigste styrker hos Fastly hajer er lavere omkostninger, mere kontrol og bedre sikkerhed – alle 3 er ting, vi dækkede
  • De vigtigste konkurrenters navne inden for Edge Computing, som du bør vide, er Amazons Lambda@Edge, Microsofts Intelligent Edge, Akamais Intelligent Edge Platform og Cloudflare’s arbejdsplatform
    • Jeg vil ikke gå for meget ind i Fastly’s konkurrenter Fordi jeg vil lave et nyt indlæg senere om Cloudflare, hvilket Er Fastly’s hovedkonkurrence
  • Når man ser på alle disse konkurrenter, kan hurtigt prale af den hurtigste koldstartstid på 35 mikrosekunder, hvilket langt overgår enhver af de gamle konkurrenter og den største konkurrent Cloudflare
  • Det sidste vigtige, jeg gerne vil nævne i forbindelse med dette spørgsmål For at sikre en konkurrencedygtig positionering er ledelsesteamet
    • Fastly har samlet et hold i verdensklasse både organisk og gennem opkøb, og det er en af de immaterielle styrker, der er svært at måle, men meget vigtigt for en virksomhed, der er forsøg på at forstyrre en branche
    • Dette blog har en rigtig god beskrivelse af virksomhedens ledelsesteam (søg efter ordet “hjerneflugt”, og du kan læse et der er masser af styrings-bios

Fastly Kunder

  • Fokuserer hurtigt på store virksomhedskunder, som virksomheden definerer som en kunde, der bruger mere end $100K om året
    • Dette er en primær faktor i forhold til Cloudflare, som er en anden førende CDN-virksomhed, der fokuserer på små virksomheder
  • Ifølge deres resultatrapport for 4. Kvartal 2020 har Fastly et samlet antal kunder på 2084, hvoraf 324 er virksomhedskunder
  • Betjener hurtigt nogle af de mest innovative digitale virksomheder i verden, som virkelig validerer virksomhedens tjenester (Microsoft, Slack, Shopify osv.)

Fastly Økonomisk oversigt

  • Højdepunkter fra Q4 2020 -resultaterne:
    • 2019-2020 fuld-års omsætningsvækst på 45% (lidt oppustet pga. SignalSciences-anskaffelse, men ikke desto mindre meget solid)
    • Ikke-GAAP bruttoavance på 60,9 % (op fra 56,6%, og dette skulle være stigende på grund af Signalvidenskabens høje dækningsbidrag
  • De vigtigste omsætningsrelaterede nøgletal (ud over vækstraten), som du skal holde styr på hvert kvartal (som også findes i kvartalsrapporten), er følgende: 
    • DBNER – 143 % dette sidste kvartal, som er meget højt, og betyder, at hvis en kunde brugte $100 sidste år, bruger de $143 i dag (men faldt en smule fra 147 % fra Q3 2020)
    • NettoFastlyholdelsesrate – 115%, som også er høj, men Faldt fra 122% fra 3. Kvartal 2020
      • DBNER udelukker kundeafgang, mens nettomentionsprocenten tager højde for kundeafgang (dvs. mistede kunder)
    • Årlig indtægtsFastlyholdelsesrate – 99%, hvilket betyder, at kun 1% af kunderne går hurtigt tabt (selvfølgelig meget godt)
  • I det seneste kvartal viste Fastly’s DBNER og NRR’er sig at være i en mindre tilbagegang på grund af virksomhedens egne utroligt høje standarder, men det er stadig en smule bekymrende for investorerne
  • Værdiansættelse
    • Til sin aktiekurs på omkring $73-$74 handler Fastly i øjeblikket med et ~23X 2022 salgsmultiplum, som med en vækstrate på ~40% er meget attraktiv i betragtning af det aktuelle miljø
    • Virksomheden er blevet hårdt ramt for nylig på grund af det potentielle tab af TikTok som kunde (dette er stadig noget, der truer over virksomhedens hoved, og i det seneste opkald bekræftede ledelsen ikke rigtigt eller benægtede noget) og relativt blød vejledning på $375mm – $385mm for 2021, som repræsenterer en vækst på 30 % ($291mm for 2020-omsætningen)
      • Jeg tror, at ledelsen gør et godt stykke arbejde ved at være konservativ, og i det lange løb vil investorerne blive positivt overrasket over hurtig vækst, så længe virksomheden kan udføre sine Compute @ Edge- og Secure @ Edge-produkter

Anvendte ressourcer 

Fastly Stock – Konklusion

Fastly er førende inden for CDN og Edge Computing Space med 2 innovative produkter (Compute@Edge og Secure@Edge), der kan være stærke vækstdrivere i mange år fremover (med stærk udførelse). Virksomheden har en stærk vækst og har været offer for sin egen succes, men handler med relativt rimelige multispil for en førende softwarevirksomhed. 

Er SAS en god investering i 2021?

Burde du købe Norwegian aktier?

Leave a Reply