Aktieanalyse kan hjælpe dig med at evaluere en virksomhed og afgøre om det er værd at tilføje til din portefølje.
At undersøge en aktie er meget som at købe en bil. Du kan basere en beslutning udelukkende på tekniske specifikationer, men det er også vigtigt at overveje, hvordan turen føles på vejen, producentens omdømme og om farven på interiøret vil gemme hundehår.
Investorer har et navn for denne type aktieforskning: Grundlæggende analyse (Fundamental analysis på engelsk).
Hvad det betyder: At se på en række faktorer – f.eks. virksomhedens økonomi, ledelsesteam og konkurrence – for at vurdere en aktie og afgøre, om den fortjener en plads i din portefølje.
Aktieanalyse: 4 centrale trin til evaluering af et hvilket som helst lager
En bemærkning før vi dykker i: Aktier betragtes som langsigtede investeringer, fordi de bærer en hel del risiko; du har brug for tid til at klare op- og nedture og drage fordel af langsigtede gevinster. Det betyder, at det er bedst at investere i aktier for penge, du ikke har brug for i mindst de næste fem år.
1. Indsaml din aktie data
Start med at gennemgå virksomhedens økonomi. Dette kaldes kvantitativ forskning, og det begynder med at samle et par dokumenter, som virksomheder skal indsende til U.S. Securities and Exchange Commission:
- 10-K Formular: En årsrapport, der indeholder de væsentligste regnskaber, som er blevet revideret uafhængigt af hinanden. Her kan du gennemgå en virksomheds balance, dens indtægtskilder og hvordan den håndterer sine likvide midler samt indtægter og udgifter.
- 10-Q Formular: En kvartalsvis ajourføring af driften og de finansielle resultater.
Begrænset tid? Du kan finde højdepunkter fra ovenstående dokumenter og vigtige økonomiske nøgletal på dit mæglerfirmas hjemmeside (Saxo Bank eller eToro) eller på store finansielle nyhedssider. (Hvis du ikke har en kurerkonto, skal du gøre følgende for at åbne en.) Disse oplysninger vil hjælpe dig med at sammenligne en virksomheds resultater med andre kandidater for dine investeringsdollars.
Se vores valg: De bedste online mæglere
2. Begræns dit fokus
Disse finansielle rapporter indeholder tonsvis af tal, og det er nemt at blive kørt fast. Nul på følgende linjeelementer for at blive fortrolig med en virksomheds målbare indre funktion:
Omsætning: Dette er det beløb, som et firma har tjent i løbet af den angivne periode. Det er det første, du ser på resultatopgørelsen, og derfor kaldes det ofte “toplinjen”. Nogle gange opdeles indtægterne i “driftsindtægter” og “ikke-driftsindtægter”. Driftsindtægter er mest sigende, fordi de er genereret af virksomhedens kerneforretning. Indtægter, der ikke er i drift, stammer ofte fra engangsaktiviteter, f.eks. salg af et aktiv.
Nettofortjeneste: Dette “bundlinje”-tal – såkaldt fordi det er opført i slutningen af resultatopgørelsen – er det samlede beløb, som et firma har foretaget efter Driftsomkostinger, skatter og afskrivninger trækkes fra indtægterne. Indtægter svarer til din bruttoløn, og nettoindkomsten kan sammenlignes med det, der er tilbage, når du har betalt skatter og leveomkostninger.
Indtjening og indtjening pr. aktie (EPS). Når du fordeler indtjeningen med det antal aktier, der er til rådighed for handel, får du indtjening pr. aktie. Dette tal viser en virksomheds rentabilitet pr. aktie, hvilket gør det nemmere at sammenligne med andre virksomheder. Når du ser indtjening pr. aktie efterfulgt af “(ttm)”, der henviser til “de sidste tolv måneder”.
Indtjeningen er langt fra en perfekt finansiel måling, fordi den ikke fortæller dig, hvordan – eller hvor effektivt – virksomheden bruger sin kapital. Nogle virksomheder tager disse indtægter og geninvesterer dem i virksomheden. Andre udbetaler dem til aktionærerne i form af udbytte.
Forholdet mellem pris og indtjening (P/E): Ved at dividere en virksomheds nuværende aktiekurs med indtjeningen pr. aktie – normalt over de sidste 12 måneder – får du en virksomheds lavere P/E-ratio. Ved at dividere aktiekursen med den forventede indtjening fra Wall Street-analytikere får du frem-P/E. Dette mål for en akties værdi fortæller dig, hvor meget investorer er villige til at betale for at modtage USD 1 af virksomhedens aktuelle indtjening.
Husk på, at P/E-forholdet er afledt af den potentielt fejlbehæftede indtjening pr. aktie, og analytikerestimater er notoriøst fokuseret på kort sigt. Derfor er det ikke en pålidelig enkeltstående måling.
Forrentning af egenkapital (ROE) og afkast af aktiver (ROA): Afkast af egenkapital viser i procent, hvor meget overskud et selskab genererer for hver dollar aktionærer har investeret. Egenkapitalen er egenkapital. Afkast af aktiver viser, hvor stor en procentdel af virksomhedens overskud virksomheden genererer for hver dollar af sine aktiver. Hver af disse beregnes ved at dividere en virksomheds årlige nettoindtægt med en af disse foranstaltninger. Disse procentsatser fortæller dig også noget om, hvor effektiv virksomheden er ved at generere overskud.
Her igen, pas på gochas. Et selskab kan kunstigt øge egenkapitalforrentningen ved at købe aktier tilbage for at reducere aktionærernes egenkapitalnævner. På samme måde øger overtagelsen af mere gæld – f.eks. lån til at øge beholdningen eller finansiere ejendom – beløbet i aktiver, der anvendes til at beregne afkastet af aktiver.
3. Brug kvalitativ analyse
Hvis kvantitativ analyse afslører de sorte og hvide finanser i en virksomheds historie, giver kvalitative analyser de tekniske detaljer, som giver dig et mere sandfærdigt billede af virksomhedens aktiviteter og fremtidsudsigter.
Warren Buffett sagde som bekendt: “Buy into a company because you want to own it, not because you want the stock to go up.” Det skyldes, at når du køber aktier, køber du en personlig indsats i en virksomhed.
” Hvis kvantitativ analyse afslører de sorte og hvide finanser i en virksomheds historie, giver kvalitative analyser de tekniske detaljer”.
Her er nogle spørgsmål, der kan hjælpe dig med at screene dine potentielle forretningspartnere:
Hvordan tjener virksomheden penge? Nogle gange er det indlysende, f.eks. en tøjhandler, hvis hovedvirksomhed sælger tøj. Nogle gange er det ikke tilfældet, f.eks. en fastfood-virksomhed, der får størstedelen af sine indtægter fra salg af franchises eller en elektronikvirksomhed, der er afhængig af at levere forbrugerfinansiering til vækst. En god tommelfingerregel, der har fungeret godt for Warren Buffett: Invester i common-sense virksomheder, som du virkelig forstår.
Har denne virksomhed en konkurrencemæssig fordel? Se efter noget om den virksomhed, der gør det svært at efterligne, ligestillede eller forbedre. Dette kan være brand, forretningsmodel, evne til innovation, forskningskapacitet, patentejerskab, driftsmæssig dygtighed eller overlegne distributionsmuligheder, for blot at nævne nogle få. Jo hårdere det er for konkurrenterne at bryde virksomhedens fordele, jo stærkere er konkurrencefordelen.
Hvor godt er ledelsesteamet? En virksomhed er kun lige så god som sine lederes evne til at planlægge et kursus og styre virksomheden. Du kan få meget at vide om ledelse ved at læse deres ord i manuskripterne til firmakonferencer og årsrapporter. Se også selskabets bestyrelse, de personer, der repræsenterer aktionærer i bestyrelseslokalet. Vær på vagt over for bestyrelser, der hovedsagelig består af virksomhedsinsidere. Du vil gerne se et sundt antal uafhængige tænkere, der objektivt kan vurdere ledelsens handlinger.
Hvad kan gå galt? Vi taler ikke om udviklinger, der kan påvirke virksomhedens aktiekurs på kort sigt, men om grundlæggende ændringer, der påvirker en virksomheds evne til at vokse over mange år. Identificer potentielle røde flag ved hjælp af “hvad nu hvis” scenarier: Et vigtigt patent udløber; den administrerende direktørs efterfølger begynder at tage virksomheden i en anden retning; en levedygtig konkurrent dukker op; ny teknologi udnytter virksomhedens produkt eller service.
4. Sæt din analyse i kontekst
Som du kan se, er der endeløse faktorer og nøgletal, som investorerne kan bruge til at vurdere en virksomheds generelle økonomiske sundhed og beregne den indre værdi af sin beholdning. Men hvis man udelukkende ser på en virksomheds omsætning eller indtægter fra et enkelt år eller på ledelsesteammens seneste beslutninger, tegner man et ufuldstændigt billede.
Før du køber aktier, vil du opbygge en velinformeret fortælling om virksomheden, og hvilke faktorer der gør den værdig til et langsigtet partnerskab. Og for at gøre det er kontekst afgørende.
Hvis du vil have en langsigtet kontekst, skal du trække objektivet af din forskning tilbage for at se historiske data. Dette vil give dig indsigt i virksomhedens modstandskraft i svære tider, reaktioner på udfordringer og evne til at forbedre dens ydeevne og levere aktionærværdi over tid.
Se derefter på, hvordan virksomheden passer ind i det store billede ved at sammenligne tal og nøgletal over med branchegennemsnit og andre virksomheder i samme eller lignende virksomhed. Den nemmeste måde at foretage disse sammenligninger på er ved at bruge de forskningsværktøjer, der findes på din mæglers hjemmeside, som f.eks. et lager skriger.
Vigtige nøgletal for en aktie
- Indtjening pr. aktie. (EPS)
- Omsætning.
- PEG-forhold.
- Gældskvote.
- Anbefalinger fra analytikeren.
- Udbytte.
5. Konklusion
Det endelige mål for hver investor er at opnå en fortjeneste, men ikke alle investorer eller analytikere er gode til det. Du må aldrig blindt acceptere, hvad aktieanalytikere siger, og altid foretage din egen analyse. Ikke alle kan være investeringseksperter, men du kan altid forbedre dine analytiske færdigheder, når det gælder aktier.
Læs vores anmeldelser af bedste investeringsplatforme her:
Nørrebro Vænge 5, 2200 København Danmark
+ 45 42 66 12 28
Disclaimer